腾讯 364 港元我没买，500 港元我打光了子弹

2025 年 1 月 13 日，腾讯控股盘中最低触及 364.8 港元。

那几天腾讯自己在买。1 月 8 日回购 405 万股，价格在 366 到 379.2 港元之间，花了约 15.03 亿港元。

那天我也想加仓，犹豫再三还是作罢了。

原因很现实：买就得借钱，而我那段时间没有工作。借来的钱每个月都有固定的还款压力，在没有固定收入的时候，这种心理压力实在太大了。股票在低位可以磨几个月甚至更久，但借款的还款日每个月定准了要来。一想到要是继续下跌、资金被套住还要倒贴利息，手伸出去又缩了回来。

事后来看，那确实是最好的买入时机。到了同年 10 月 2 日，腾讯盘中最高涨到了 683.0 港元。

真正让我栽跟头的，是后来把子弹打得太快了。

从 2024 年最后一个交易日收盘的 419.8 港元，到 2025 年末收盘的 599.0 港元，腾讯一年涨了 42.7%。这种涨幅很容易让人膨胀。看着账户里的浮盈，我下意识地陷入了线性思维：既然能涨到将近 700 港元，那后面只要下跌，每一次都是送钱的机会。

这种线性思维真的很害人，而且很容易在我们周围看到。只要行情一走顺，周围的人就会本能地把过去那条上涨的斜线无限往前画，觉得市场会一直按这个势头演下去。

到了 2026 年 3 月，腾讯刚跌到 500 港元，我就完全坐不住了。

从 683 跌到 500，我觉得回调已经够深了，便宜捡到了。生怕错过机会，我立刻猛猛加仓，在 500 港元这个位置一把把所有子弹打得精光。

结果 500 港元根本就不是底部。

后来腾讯一路继续往下走，5 月跌到 420.4 港元，6 月 26 日最低探到了 411.0 港元。相比于我打光子弹的 500 港元位置，股价又跌了 17.8%。按 2026 年 9 月 25 日收盘价 436.6 港元算，依然比我打光子弹的位置低了 12.7%。

从 4 月下旬跌破 500 算起，整整五个多月时间，它一次都没有重新收复过 500 港元关口。

回过头来看，这两笔操作真是荒唐：360 多港元的时候因为没工作、要借钱，害怕得不敢买；涨过一波之后，跌到 500 港元反而敢把所有资金全押上。

当时那么低都没敢加仓，为什么刚跌到 500 港元就猛猛打光了子弹？

市场就是这样奇奇怪怪，大家都急着赚钱，又或者说急着赚快钱。可快钱到底要多快算快？几天翻倍，还是几个月翻倍？谁也说不清。只要心里塞满了赚快钱的念头，人就一天也等不了，生怕股价转头涨上去把自己甩下车。

股市里还是要冷静，真的好饭不怕晚。腾讯跌破 500 港元之后，在低位徘徊了五个多月，市场给出的窗口期足够宽裕，完全可以让人慢慢看、分批买。只是当满脑子都急着赚快钱的时候，人连饭做熟的耐心都没有，早早就把子弹全部耗尽了。

说起币圈，也算是一个一模一样的反面例子。

比特币在 6 万美元那段时间，我迟迟不下手，一心在等 4 万、甚至 3 万美元，总觉得不到那个位置就不够便宜。

等的时候，我也已经到了想借钱博一把的程度。结果 2024 年 1 月月内最低探到 38,521 美元之后，4 万美元以下就再也没出现过。2026 年夏天回调，6 月最低 58,076 美元，7 月最低 57,748 美元，随后便一路涨回 8 万多美元。我苦等着的 4 万、3 万美元，连影子都没见着。

一头是 500 港元急着猛猛加仓打光子弹，另一头是 6 万美元固守着极端低点不敢上车，两头踏空。

表面上看，一个太急，一个太慢，但终归还是仓位没管理好。

借钱买股票等于把自己的时间掐住了，让人承受不住任何正常的市场波动；而一次性猛猛加仓打光子弹，等于盲目认定自己买入的那一天就是绝对大底。

2026 年 9 月 24 日，腾讯在港交所披露还在回购，单日花了一个多亿港元买入 23 万股。它在 366 港元买过，在 657 港元买过，9 月 24 日还在买。它能这么买，是因为每天都有源源不断的经营现金流，分批买入，不需要在任何一个点位把筹码全押上。

我看点位。所以我没有子弹了。